Loni jsem napsal článek o důvodech, proč se očekává růst ceny Bitcoinu v roce 2024. V té době, v prosinci 2023, se cena pohybovala kolem 40 000 USD. Zde je verze pro rok 2025:
Bitcoin je první decentralizovaná digitální měna, vytvořená v roce 2009 anonymním tvůrcem známým jako Satoshi Nakamoto. Funguje na technologii blockchain, která zajišťuje transparentnost, bezpečnost a nezměnitelnost transakcí bez potřeby centrální autority. Mezi hlavní výhody Bitcoinu patří jeho omezená nabídka na 21 milionů jednotek, odolnost vůči cenzuře a manipulaci díky jeho decentralizované povaze a schopnost umožňovat rychlé a levné mezinárodní transakce bez prostředníků. Je odpovědí na selhávající systémy státních měn po celém světě.
Dnes, 5. prosince 2024, dosáhl Bitcoin historického okamžiku. Cena překonala magickou hranici 100 000 USD, v přepočtu 2,4 mil. Kč za jeden Bitcoin. Pojďme se proto podívat, co nás čeká v roce 2025, který by mohl být zlomovým. Rok po halvingu, očekávání rekordních cen, rostoucí adopce korporacemi a politické kroky nejmocnějších zemí světa vytvářejí nevídaný koktejl příležitostí. Je Bitcoin připraven překročit další statisícové hranice a stát se plnohodnotnou digitální alternativou zlata a dalších aktiv? Tento článek rozebírá klíčové faktory, které mohou ovlivnit budoucí vývoj Bitcoinu – od jeho omezené nabídky přes globální ekonomické trendy až po geopolitické ambice. Ponořte se s námi do fascinujícího světa nejvlivnější kryptoměny a objevte, proč právě rok 2025 může změnit pravidla hry.
1. Čtyřleté cykly: Halving, globální likvidita a prezidentský cyklus v USA
Letošní halving, fundamentální událost, která se odehrává každé čtyři roky, má zásadní dopad na nabídku Bitcoinu. Snížení odměny pro těžaře na polovinu zpomaluje emisi nových Bitcoinů na trh, což v kombinaci s rostoucí poptávkou historicky vedlo k prudkým nárůstům cen. Statisticky je rok následující po halvingu nejvíce růstovým obdobím pro Bitcoin, což dává rok 2025 do centra pozornosti investorů.
Dalším faktorem ovlivňujícím cenu Bitcoinu je stav globálních finančních trhů a dostupnost likvidity. Rozvolněná měnová politika centrálních bank, jako jsou FED nebo Evropská centrální banka, obvykle podporuje investice do alternativních aktiv, včetně Bitcoinu.
Významnou roli hraje i prezidentský cyklus v USA, který historicky ovlivňuje finanční trhy. První rok nového nebo pokračujícího prezidentského mandátu často přináší fiskální a monetární expanzi na podporu ekonomiky, což může stimulovat růst trhu a nepřímo podpořit i Bitcoin. Tyto tři faktory – halving, globální likvidita a politický cyklus v USA – spolu tvoří komplexní souhru, která by mohla v roce 2025 výrazně zvýšit zájem o Bitcoin.
2. Politika Donalda Trumpa: Strategická rezerva Bitcoinu a pro-krypto administrativa
S návratem Donalda Trumpa do Bílého domu v lednu 2025 mohou kryptoměny, zejména Bitcoin, zažít zásadní změny na politické scéně. Trumpova administrativa naznačuje příznivý přístup k Bitcoinu prostřednictvím strategických návrhů a výběru klíčových osobností do vládních pozic. Jedním z nejvýznamnějších plánů je vytvoření strategické rezervy Bitcoinu, podobně jako v případě zlata, kde USA drží přes 8000 tun. V návrhu tohoto zákona je plán na nákup až 1 mil. BTC v následujících pěti letech. Tento krok by mohl potvrdit postavení Bitcoinu jako globálního uchovatele hodnoty a vyvolat tzv. FOMO (fear of missing out – strach z toho, že něco propásnu) mezi ostatními státy, což by vedlo k masivnímu nárůstu poptávky po této digitální měně. Některé státy uvnitř USA již avizovali plán na nákup Bitcoinu do svých rezerv.
Současně Trump vybírá zastánce kryptoměn do klíčových vládních funkcí. Kongresman Matt Gaetz, známý podporou Bitcoinu, byl nominován na post generálního prokurátora, zatímco viceprezidentem se stal J.D. Vance, který veřejně investoval do Bitcoinu a podporuje jeho širší adopci. K nim se přidává i Scott Bessent, prominentní hedgeový manažer známý svou podporou kryptoměn, který byl vybrán na pozici ministra financí. Tyto kroky signalizují příznivější regulační prostředí a potenciální podporu kryptoměn na vládní úrovni. Rezignaci k 20. lednu již oznámil předseda Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) Gary Gensler, který byl v průběhu jeho funkčního období trnem v oku mnoha investorů do kryptoměn. Dnes byl potvrzen jeho nástupce, Paul Atkins, který je známý svými konzervativními názory na regulaci a vstřícnějším postojem vůči kryptoměnám.
Klíčovou roli bude hrát i Elon Musk, který byl jmenován do nově vytvořeného “Ministerstva vládní efektivity” (Department of Government Efficiency, zkráceně DOGE), kde spolu s podnikatelem Vivekem Ramaswamym povede snahy o snížení byrokracie a zefektivnění vládních procesů. Muskova dlouhodobá podpora Bitcoinu a jeho vliv na finanční trhy z něj činí důležitého hráče při formování americké strategie vůči kryptoměnám.
Očekávání spojená s Trumpovou politikou už ovlivnila trh – po jeho zvolení v listopadu 2024 cena Bitcoinu překonala hranici 80 000 USD, což odráží optimismus ohledně dalšího vývoje. Pokud by USA skutečně začaly akumulovat Bitcoin do strategických rezerv, mohlo by to vytvořit nový standard, který by přiměl další země k adopci Bitcoinu jako rezervního aktiva. Politika Trumpovy administrativy tak může změnit vnímání Bitcoinu nejen jako investičního aktiva, ale také jako strategického nástroje geopolitického významu. Rok 2025 by se tak mohl stát zlomovým díky globálnímu přijetí Bitcoinu.
3. MicroStrategy: FOMO korporací a velkých firem
MicroStrategy, vedená Michaelem Saylorem, se stala průkopníkem mezi veřejně obchodovanými firmami, které začaly investovat do Bitcoinu. Společnost od roku 2020 nakoupila přes 402 000 BTC v hodnotě více než 41 miliardy dolarů, což nejen zvýšilo hodnotu jejích akcií, ale inspirovalo i další firmy k podobným krokům. Tento průlomový přístup přiměl menší i větší společnosti začít zvažovat alokaci části svých rezerv v Bitcoinu. Trend, který MicroStrategy odstartovala, nyní vytváří tlak na velké hráče, aby nezůstali pozadu.
V roce 2024 se k tématu připojil i Microsoft, který v prosinci umožní akcionářům hlasovat o návrhu investice do Bitcoinu. Ačkoliv vedení společnosti doporučilo návrh odmítnout kvůli možným rizikům, samotná diskuze odhaluje rostoucí význam Bitcoinu v korporátním světě. Pokud by Microsoft nebo jiný technologický gigant skutečně vstoupil na trh kryptoměn, mohl by spustit další vlnu „fear of missing out“ (FOMO) mezi globálními korporacemi.
Úspěchy firem jako MicroStrategy a potenciální zájem velkých technologických hráčů podtrhují měnící se vnímání Bitcoinu. Stále více společností ho začíná vnímat nejen jako uchovatele hodnoty, ale i jako strategické aktivum proti inflaci a geopolitickým rizikům. Institucionální adopce Bitcoinu by navíc mohla přilákat nové typy investorů, jako jsou penzijní fondy a pojišťovny, což by dále stabilizovalo trh a podpořilo růst jeho ceny.
4. Bitcoinové ETF: Pokračující růst
V lednu 2024 schválila americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) první spotové Bitcoinové ETF, což znamenalo klíčový milník pro kryptoměnový trh. Tyto fondy umožnily institucionálním i retailovým investorům snadný přístup k Bitcoinu prostřednictvím tradičních burz, což vedlo k velkému nárůstu poptávky. K dnešnímu dni bylo v těchto ETF drženo 1,25 mil. BTC, což odpovídá skoro 6 % z maximálního množství Bitcoinů, s celkovou hodnotou aktiv dosahující přibližně 129 miliard USD. Největšími hráči na tomto poli jsou fondy jako iShares Bitcoin Trust od BlackRock, který spravuje 500 tis. BTC, Grayscale Bitcoin Trust s 215 tis. BTC a Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund s 198 tis. BTC. Institucionální adopce se tak může stát klíčovým faktorem růstu.
Bitcoinové ETF znamenaly revoluci v adopci kryptoměn. Usnadnění přístupu pro tradiční investory nejen zvyšuje objemy držených BTC, ale také zásadně mění vnímání Bitcoinu jako významného investičního aktiva na globální finanční scéně. Na druhou stranu někteří zastánci Bitcoinu poukazují na možná rizika, pokud tak velké množství Bitcoinů bude v rukou společností provozujících tyto fondy. Co má BlackRock v plánu? Bude se snažit ovlivnit Bitcoin ve svůj prospěch? Následující roky ukáží, jestli jsou tato rizika opodstatněná.
5. Nízké rezervy Bitcoinu na burzách a OTC trzích
V roce 2024 došlo k výraznému poklesu množství Bitcoinu drženého na kryptoměnových burzách. Současně obchodníci na mimoburzovních (OTC) trzích také hlásí omezenou nabídku, což naznačuje potenciální “supply shock” – situaci, kdy poptávka výrazně převyšuje dostupnou nabídku. Tento jev může významně ovlivnit růst ceny Bitcoinu, zejména pokud bude poptávka i nadále stoupat.
Klesající dostupnost Bitcoinu na trhu je ovlivněna několika faktory. Mnoho investorů přesouvá své Bitcoiny z burz do svých peněženek, což signalizuje jejich dlouhodobý záměr držet aktivum a dále snižuje jeho dostupnost. Navíc institucionální investoři a velké společnosti pokračují v akumulaci Bitcoinu, čímž ještě více omezují nabídku. Tyto trendy společně vytvářejí prostředí, ve kterém může i mírný nárůst poptávky vyvolat výrazný růst ceny.
6. Bitcoin jako “digitální zlato” a risk-off aktivum
Bitcoin je stále více vnímán jako „digitální zlato“ a uchovatel hodnoty v globálním finančním systému. Tento příměr vychází z jeho vlastností, jako je omezená nabídka na 21 milionů BTC, odolnost vůči manipulaci a decentralizovaná povaha. V posledních letech, a zejména v období ekonomické nejistoty, se Bitcoin stal bezpečným útočištěm pro investory hledající ochranu svého bohatství. Tento posun vnímání jej postupně zařazuje mezi „risk-off“ aktiva, tedy investice využívané k diverzifikaci a zajištění proti inflaci, geopolitickým rizikům a oslabení měn.
Makroekonomické faktory, jako je přetrvávající inflace, nejistota ohledně měnové politiky centrálních bank a válečné konflikty, dále posilují tento narativ. V obdobích geopolitického napětí Bitcoin funguje jako neutrální globální aktivum, umožňující přeshraniční transakce nezávislé na tradičním finančním systému. Institucionální investoři, včetně hedgeových a penzijních fondů, stále častěji zahrnují Bitcoin do svých portfolií díky jeho schopnosti chránit hodnotu.
Tento vývoj zvyšuje dlouhodobou poptávku po Bitcoinu, protože investoři jej začínají vnímat jako alternativu k tradičním bezpečným aktivům, jako je zlato. Pokud tento trend bude pokračovat a Bitcoin by překonal tržní kapitalizaci zlata, která se pohybuje kolem 17 bilionů USD, jeho cena by mohla dosáhnout až přibližně 850 000 USD za BTC. Tento scénář by znamenal revoluci ve světě investic a upevnil by Bitcoin jako klíčový pilíř globálního finančního systému, přičemž rok 2025 by mohl být klíčovým obdobím pro tento posun.
7. Inflace a obrovské zadlužení
Inflace, historicky vysoké globální zadlužení a klesající důvěra ve státní měny staví Bitcoin do role klíčového uchovatele hodnoty. V roce 2024 se mnoho vyspělých zemí potýkalo s inflací přesahující cíle centrálních bank, což vedlo ke ztrátě kupní síly měn a zvýšené volatilitě finančních trhů. Současně zadlužení vlád dosahuje rekordních úrovní, přičemž poměr globálního dluhu k HDP přesáhl 330 %. Tento stav často vede k expanzivní měnové politice, znehodnocení fiat měn a rostoucím obavám investorů z jejich dlouhodobé stability. V této situaci se Bitcoin, díky své omezené nabídce na 21 milionů BTC a nezávislosti na vládních zásazích, stává atraktivní alternativou.
Bitcoin nabízí digitální nedostatek, což jej činí ideálním aktivem v prostředí rostoucí inflace a nejistoty ohledně měnové politiky. V roce 2024 institucionální i retailoví investoři významně zvýšili své alokace do Bitcoinu jako ochranu před inflačními tlaky. Tento trend odráží narůstající pochybnosti o schopnosti fiat měn udržet hodnotu, přičemž Bitcoin naopak získává důvěru jako stabilní uchovatel hodnoty. V obdobích zvýšené inflace Bitcoin navíc historicky vykázal lepší zhodnocení než tradiční aktiva, jako jsou akcie nebo dluhopisy.
Klesající důvěra ve státní měny, spojená s rostoucími obavami z udržitelnosti dluhového systému, přitahuje investory hledající aktiva odolná vůči inflaci a geopolitickým rizikům. Pokud bude inflace i zadlužení dále narůstat, lze v roce 2025 očekávat pokračující růst poptávky po Bitcoinu jako bezpečném uchovateli hodnoty. Tato dynamika by mohla dále upevnit Bitcoin jako klíčový pilíř globální ekonomiky a alternativu k tradičním měnám.
8. Předpověď ceny Bitcoinu na rok 2025
Pokud administrativa Donalda Trumpa skutečně schválí strategickou rezervu Bitcoinu, mohl by tento krok fungovat jako katalyzátor pro další země, aby začaly Bitcoin akumulovat jako rezervní aktivum. Takový scénář by vedl k masivnímu nárůstu poptávky na globální úrovni, zatímco nabídka Bitcoinu zůstává omezená. Efekt „fear of missing out“ (FOMO) by v tomto případě nemusel být pouze otázkou jednotlivých investorů, ale i celých států a jejich centrálních bank.
Dalším významným tahounem ceny je rostoucí poptávka ze strany velkých korporací a investičních fondů po celém světě. Pokud společnosti jako Microsoft a další technologičtí giganti začnou alokovat své rezervy v Bitcoinu, může to vytvořit dominový efekt, který přiměje i ostatní firmy k podobným krokům. Bitcoin by se tak mohl etablovat jako nový standard uchovatele hodnoty nejen pro jednotlivce, ale i pro firmy a fondy.
Odhaduji, že vrchol ceny Bitcoinu by se v roce 2025 mohl pohybovat v rozmezí 150 000 až 300 000 USD, přičemž strop této predikce by mohl být dosažen či dokonce překonán za příznivého vývoje výše zmíněných faktorů.
Závěr: Pokračování čtyřletého cyklu nebo příchod supercyklu?
Rok 2025 může být pro Bitcoin klíčovým. Historické vzorce naznačují, že po každém halvingu přichází období dynamického růstu, které vrcholí na rekordních hodnotách, načež následuje prudký propad a dvouletá stagnace – typický čtyřletý cyklus. Například by mohl být vrchol 250 000 USD někdy v druhé polovině roku, následovaný pádem k 100 000 USD. Pokud se historie bude opakovat, rok 2025 by mohl být dalším „vrcholovým rokem“, po němž se Bitcoin znovu ponoří do fáze klidu před dalším vzestupem.
Na druhou stranu, stále více odborníků a investorů hovoří o možnosti tzv. supercyklu. Ten by mohl vzniknout díky rostoucí institucionální adopci, zájmu států o strategické rezervy a stále nižší dostupnosti Bitcoinu na trhu. Tito velcí hráči většinou neobchodují při výkyvech cen, ale spíše nakupují se záměrem dlouhodobého držení. Pokud se tak ukáže, může Bitcoin pokračovat v růstu bez větších propadů, což by znamenalo přerušení tradičního cyklického chování.
Klíčová otázka tedy zní: zůstane Bitcoin věrný svému čtyřletému cyklu, nebo se stane globálním finančním aktivem, jehož cena bude s menšími výkyvy nadále růst díky stálé a rostoucí poptávce? Odpověď na tuto otázku nám dají následující měsíce, které budou formovat nejen budoucnost Bitcoinu, ale možná i celého globálního finančního systému.
